Це перший з того, що, сподіваюся, стане щорічним листом. Кожного січня я писатиму один такий — про проєкти, що випустилися, цифри, що зрушили, й уроки, які хочу запам’ятати на наступний рік. За тоном — десь між щорічним листом Berkshire Hathaway (чисто, відверто, з відповідальністю) і особистим есеєм (конкретно, з готовністю сказати, що не спрацювало).
Faktorist
Ми випустили Faktorist v3 — кредитний модуль — у лютому. До кінця року вбудоване торгове кредитування працювало на девʼятнадцяти ринках у пʼяти країнах, з $48M кумулятивної фасилітованої дебіторки і чистою часткою дефолтів 0.8%. Кредитний модуль зараз — найшвидше зростаюча лінія бізнесу; від специфікації до першого долара пройшло 18 місяців і ще 11 — щоб масштабуватись. Повільніше, ніж я сподівався, приблизно вдвічі повільніше за попередній модуль на тій самій стадії.
Сукупний GMV за рік перетнув $400M (проти $260M у 2025-му). Кількість міст у роботі виросла з 32 до 41. Net retention тримався на 122% по всій платформі, з кредитним модулем як тягачем угору. Кількість клієнтів виросла в 1.8×; виручка на клієнта — в 1.5×. Цифри хороші. Вузьке місце — наймання спеціалістів з кредитного ризику в Києві з тією швидкістю, з якою цього вимагає продукт.
Made-in-Ukraine
Ще два квартальні випуски (N°08 та осінній). Подкаст перетнув пів мільйона кумулятивних завантажень епізодів з 65% частки повторних слухачів — це єдина подкаст-цифра, яка мене насправді цікавить. Ми не досягли цілі «запустити щоденну розсилку» з минулорічного плану. Замість неї запустили щотижневу — і я з цим окей: щоденна — це зобовʼязання, яке ми не змогли б виконати на потрібному редакційному рівні.
Помітна публікація: кавер-сторі про агроекспорт у N°08, яку підхопили три європейські галузеві видання — це дало одинадцять нових розмов з рекламодавцями. Рекламна сторона MiU перетнула точку беззбитковості в жовтні. На пів року раніше плану.
FTR
Цілий рік на тестнеті. Мейннет перенесли на 2027-й. Причина нудна і правильна: ми хотіли три квартали чистих даних розрахунків на тестнеті, перш ніж комітитися на параметри мейннету. Ми отримали ці дані. Запустимося на їхній основі. Хто сподівався на пампову мейннет-наративну хвилю — читає не той проєкт.
Allowlist закрився на 1 840 гаманцях з 23 країн, переважна вага — у бік контрагентів Faktorist (саме чого ми й хотіли). Whitepaper v2 вийшов у листопаді з переглянутою токеномікою — конкретно, ми знизили мережеву комісію з 0.5% до 0.3% після того, як моделювання показало: менший тейк-рейт суттєво не змінить пул винагород, але суттєво допоможе адопції.
Книга
#EverythingWillBeOK зараз вийшла трьома мовами. Аудіокнига (записана в жовтні) дала більший відсоток продажів, ніж прогнозував видавничий партнер, — і це той тип невідповідності, що, мабуть, пояснює, чому більшість галузі досі не зрозуміла, що реально працює для перших бізнес-книг у 2026 році.
Я пишу другу книгу — робоча назва The Operating Layer — про тезу B2B на ринках, що розвиваються. Перший драфт на 4-му розділі з 11. Йде повільно — це навмисно. Я не поспішаю.
Суддівство
Двадцять вісім матчів УПЛ. Один матч, який я б хотів повернути назад (спірне пізнє рішення на пенальті, яке післяматчевий огляд підтвердив як коректне, але я б прочитав підготовку епізоду інакше, маючи на дві секунди більше часу). Повний сезон УПЛ плюс міжнародні призначення через Referee Abroad. Коліно витримало. Планів іти ще немає.
Три уроки, які хочу запамʼятати
Перший: правильний темп для інфраструктури з високою ціною помилки — повільніший, ніж хоче ринок. Ми перенесли мейннет FTR на рік, і світ не закінчився; насправді майже ніхто не помітив. Ті, кому б зашкодив поспіх з запуском — контрагенти з реальною дебіторкою, — це якраз ті, хто найбільше зрадів затримці. Будуй повільно для тих, кому найбільше хочеш послужити.
Другий: другий раз, коли ти робиш якусь річ, час циклу коротший, але планка якості вища. Кредитний модуль Faktorist випустили вдвічі швидше, ніж оригінальний каталог. Але планка, яку до нього висунули клієнти — uptime, точність звірок, розвʼязання спорів, — була втричі вища, бо каталог уже навчив їх, чого очікувати. Перепідіймай ціль якості щоразу, коли випускаєш сиквел.
Третій: команда, яку ти витренував у 2022-му, — це команда, яка випускає все з 2024-го далі. Цього року ми знову не втратили жодної сеньйорної людини. Кумуляція пʼяти років тієї самої команди — той самий гумор, та сама шортхенд-мова, та сама рубцева тканина — це моат, яким я найбільше пишаюся. Це також той моат, який я ледь не втратив у березні 2022-го і не втратив, бо ми платили людям три місяці, не очікуючи роботи. Дивіденд від того рішення зараз на пʼятому році й ознак уповільнення не показує.
Зобовʼязання на 2027
Три зобовʼязання, які я фіксую на запис, щоб у наступному січні мене можна було за ними спитати:
Мейннет FTR запускається в Q3 2027 з щонайменше двома реальними контрагентами в живому режимі на момент запуску. Кредит Faktorist досягає $200M кумулятивної фасилітованої дебіторки. Перший драфт другої книги — завершений до кінця року. Я провожу ще дванадцять матчів УПЛ і щонайменше один знаковий тур УПЛ. Журнал доходить до випуску N°12.
Такий план. Дякую, що читали. Побачимося у 2028-му з вироком.